在东谈主工智能（AI）泡沫论再起、科技股一度重挫之际，有“华尔街神算子”之称的华尔街超等网红汤姆·李（Thomas Jong Lee，常被称为“Tom Lee”）发声力挺科技股和AI出路，此后本周一好意思股暴力反弹。
11月9日，全好意思华东谈主金融协会（TCFA）在纽约举办了2025年TCFA年会。时期，第一财经也现场直击了Fundstrat联接独创东谈主兼首席投资官、BitMine董事长汤姆·李的主旨演讲。他强调，好意思国科技股（尤其是AI办法股）将在年底前引颈市集走势。原因在于科技板块的发展细则性较高，重复此前屡次市集回调（4月、8月、10月）时，“退出 AI 股转向看护性股票” 的建议均被讲解无效，进一步印证了科技股的领涨逻辑。此外，好意思国政府停摆欺压后，资金将再行流入市集，这一流动性改善因素也将对科技股形成利好撑抓。
他也展望，将来10年AI有关支拨或将达4万亿好意思元，且跟着诈欺深刻，其对经济的内容报恩将迟缓裸露。
汤姆·李来自一个韩裔侨民家庭，他的华尔街处事糊口始于1990年代，1999年加入摩根大通，2007年起担任该行首席股票计谋师，至2014年下野。 在职时期，他因屡次发表乐不雅的市集不雅点而受到媒体体恤，曾经因坚抓批判性辩论而卷入行业风云。不仅他关于好意思股的精确判断激勉体恤，连年来他体恤加密货币市集，他三次对以太坊价钱走势作念出的预判，均被市集说明。
科技股年底前抓续领涨
往常一周，好意思国科技股遭逢空头狙击，加之政府关门变成的流动性紧缩，株连好意思股大幅回调，当周，标普500指数着落1.6%，纳斯达克指数着落3%，为4⽉以来最差单周发扬。
也就在当周周日（11月9日），汤姆·李在论坛上暗意，科技股（尤其是AI办法股）将在年底前引颈市集走势，并以为政府关门欺压后，市聚积受到提振，年底反弹可期。
也险些在同日，史上最长记载的好意思国政府关门接近尾声，好意思股暴力反弹。照管院两党之间在上周日晚间就临时拨款法案达成初步合同，原则原意延伸政府拨款至1月30日。
近两年来，好意思股面对度的担忧时有被说起。但汤姆·李反驳称，标普500指数前十大身分股占比达35%-40%，看似面对度较高，但民众其他市集（如韩国股市以三星为主、英国股市以银行动主）的面对度更高。此外，标普500前十大公司盈利增速超40%，远超指数举座10%的增速，高面对度背后具备盈利撑抓，估值逻辑树立。
他也以为，面前市集并非泡沫阶段。历史警戒标明，果然的泡沫出当今 “扫数东谈主齐不以为是泡沫” 时，而面前市集对泡沫的谈判较多，反而露出仍处于感性阶段。对比20世纪90年代互联网泡沫，面前市集的估值倍数、增长逻辑（如AI的内容诈欺价值）均更具合感性。
AI 驱动行业估值重塑
近期，AI股遭逢回调，AI泡沫论再起。伴跟着大空头作念空英伟达、Palantir等明星AI股，以及大型云服务商的成本开支不停创下新高，“开支太高，但收益太少”（too much spend, too little benefit）的质疑，险些从客岁年中启动每隔一段时分就会传出。
但汤姆·李提倡了不同的不雅点。在他看来，民众AI有关支拨本年已超4000亿好意思元，将来十年展望达4万亿好意思元。 AI支拨的必要性源于2018年起民众就业年事东谈主口短缺问题突显，展望到2035年民众劳能源缺口将达8000万，自动化和AI成为替代劳能源的重要。面前AI已在企业中展现内容价值，举例可替代辩论分析师或博士的部单干作，跟着诈欺深刻，其对经济的内容报恩将迟缓裸露，这与20世纪90年代光纤本领短少明确诈欺场景的情况充足不同。
他也说起了金融板块的契机，即AI有望驱动行业的估值重塑。他称，金融机构应向科技公司转型，而AI是重要驱能源。银行业存在多数效果痛点，仅诈骗行动就占银行系统交游行径的6%，AI能有用匡助银行检测诈骗、简化考证历程，减少对东谈主力的依赖，进而兑现利润率提高。面前金融股在标普500中估值倍数最低（约10-11倍），将来有望向万事达、维萨（Visa）等支付巨头（30-40倍估值）靠拢，估值存在较大竖立空间。
尽管好意思股尤其是AI办法股时时时因看妄语论而下挫，但汤姆·李以为“着落即为买入契机”。
“往常五年好意思股照旧验三次熊市，频率远超历史平均水平（频繁每五年一次），这一舒坦主要源于零日历权普及和零佣金交游，使得投资者卖出操作更方便，加重市集波动。但惟有经济基本面未冲突，熊市带来的20%傍边回调将是买入契机。举例2025年2-4月好意思股大幅着落伍，很快以同等速率反弹，印证了 ‘非经济危境驱动的熊市即契机’的逻辑。”
以太坊区块链上风彰着
连年来，汤姆·李也启动涉足加密货币和区块链规模。
他说起，比特币是往常九年发扬最好的钞票，价钱涨幅达百倍，其高涨逻辑主要源于采集效应（钱包用户数目及活跃度）和 “数字黄金” 的替代属性。
不外，他以为比特币并非避险钞票，黄金才是 “末日对冲钞票”，具备恒久保值属性，本年发扬优于标普500，而比特币更访佛于“将来金融体系的中枢钞票”，和黄金并非竞争关联。
以太坊连年来也被各界体恤。汤姆·李称，民众75%的试验钞票代币化均基于以太坊区块链，其智能合约功能具备独有上风，且银行等机构在以太坊生态的开拓过问最多，褂讪性和实用性凸起。比特大陆已转型为民众最大的以太坊储备公司，抓有价值116亿好意思元的以太坊，将来通过质押还将产生可不雅收益，诱惑了摩根大通、富达等机构投资者布局。
其他区块链，举例索拉纳（Solana）行为第三大加密货币区块链，仍有发展空间，但以太坊凭借生态范畴和机构招供度，恒久上风更为彰着。
就钞票代币化出路而言，他以为将来股票、房地产等钞票将通过以太坊区块链兑当代币化拆分，举例投资者可单独购买英伟达的某条家具线收益、特斯拉的自动驾驶业务估值等，这将提高钞票流动性和订价效果，所以太坊生态的首要发展标的。
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韦薇
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